DeFi-индустрия вступила в фазу структурного перераспределения: кредитные протоколы занимают доминирующие позиции с $53,3 млрд TVL — это почти половина всего заблокированного капитала в отрасли. Aave, главный игрок сегмента, контролирует $24 млрд. Для сравнения: DEX-сегмент упал до $21,5 млрд.
Отток ликвидности из DEX объясняется не только рисками непостоянных убытков, но и тем, что капитал постепенно перетекает в более стабильные инструменты дохода. Uniswap v3 с капиталоэффективным дизайном снижает общий TVL, а intent-свопы делают централизованные биржи источником ликвидности даже в децентрализованном трейдинге.
Доходность в кредитных DeFi-протоколах для держателей ETH и стейблкоинов колеблется в пределах 1,86–3,17% годовых — немного, но стабильно. После краха CeFi-платформ DeFi-лендинг достиг 65% рыночной доли, а рост объема займов составил рекордные +960% за два года.
В Galaxy Digital ожидают, что дальнейший рост обеспечат институциональные капиталы и появление регуляторной ясности, которая превратит DeFi из экспериментальной ниши в полноценную финансовую инфраструктуру.
Добавить комментарий